貶值？！人民幣匯率上演“過山車”行情！傳遞什么信號？
發布時間：2023-05-08
盡管美聯儲宣布加息25個基點，且暗示暫停加息，但美聯儲主席鮑威爾發表“今年不太可能降息”的言論后，美元指數呈現先跌后升的走勢，人民幣兌美元亦自區間低點6.9640反彈，盤中一度跌破6.9000關口，之后再次回落至該水平下方。目前，在岸、離岸人民幣對美元匯率圍繞6.91波動。截至5月6日下午13:30時，在岸人民幣對美元匯率報6.9080，離岸人民幣對美元匯率報6.9207。此外，5月5日，央行授權中國外匯交易中心公布，2023年5月5日銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為1美元對人民幣6.9114元，前一交易日中間價報6.9054元，單日調貶60基點。美聯儲5月4日凌晨公布5月貨幣政策利率會議決定，將基準利率上調25個基點至5%-5.25%區間，創2007年8月以來最高，這是去年3月啟動升息周期以來的第10次加息。美聯儲主席鮑威爾表示，本次會議尚未做出暫停加息的決定，但暗示已達到終端利率水平，同時委員認為通脹不會下降太快，所以今年降息并不合適。相比上一次會議，美聯儲這次會后聲明有一處明顯轉變，即刪除了“預期需要進一步加息”的措辭，取而代之的是“以觀察后續數據來確定進一步加息是否合適”。盡管鮑威爾重申2023年不太可能降息，但根據芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch最新數據顯示，市場預期美聯儲最快9月開始降息，7月份降息的可能性約為62%。市場對銀行業動蕩的擔憂揮之不去，強化了美聯儲很快就會開始放寬貨幣政策的看法。HYCM興業投資分析團隊稱：“我們認為美聯儲已結束了加息周期，不過美元走勢仍難以預料，若美債收益率下滑可能是市場轉向避險交易的前兆，這意味著美元將走強。”在美聯儲公布貨幣政策決議及鮑威爾發表言論后，美元指數走勢先跌后漲，在觸及三周低點100.58后反彈，并重新站上101水平上方，目前在101.20一線震蕩起伏。人民幣方面，鑒于美聯儲宣布加息25個基點以及暗示未來暫停加息，人民幣兌美元本周上演“過山車行情”，幾乎抹去了此前所有漲幅，目前匯價整體仍在7.0000-6.8200區間運行。在這樣的情況下，人民幣匯率未來走勢又將發生什么變化？申萬宏源指出，在美聯儲行將停止加息，但降息尚遠的背景下，美聯儲緊縮對于我國貨幣政策操作的外部約束是放松的，人民幣匯率外部壓力將得到一定緩和。HYCM興業投資分析團隊表示，“隨著美聯儲加息周期進入尾聲，美元可能成為市場做空的主題，人民幣有望擺脫此前窄幅區間波動的狀況。不過，這仍取決于美元指數漲跌和中國經濟能否保持較快增長。這兩大因素將成為支撐人民幣匯率穩步走高的關鍵點。盡管人民幣匯率短期出現過山車行情，但我們認為在中國經濟增長動能持續的加持下，人民幣兌美元匯率將維持有序波動。”招商證券則認為，盡管加息臨近結束，但3-4月有太多的擾動因素令美元仍顯堅挺。但該機構預計美元指數即將跌破100。一旦美元指數跌破100，人民幣匯率將重現升值并有望在年內觸及6.3-6.5區間，這一過程也將給人民幣計價資產帶來更多吸引力。
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